据欧交易所下载报道为何针对前美国证券交易委员会高管的言论引发争议？
加密货币领域一直试图纠正一种误解，即早在2017年就存在明确的监管规则。
代币回购的现状如何？
尽管代币回购或销毁可能为持有者创造价值，但目前尚无明确的法律定义将其归类为特定金融行为。
前美国证券交易委员会（SEC）幕僚长阿曼达·费舍尔（Armanda Fischer）关于代币回购的言论引发了广泛讨论。
她表示，通过去中心化自治组织（DAO）进行的代币回购，例如Uniswap [UNI]，可能会被视为证券交易，并引用了SEC在2017年的指导方针。
此外，她还提到：
“值得注意的是，国会正在审议一项得到大型加密货币企业支持的市场结构法案，该法案通常不允许代币分红或回购。”
然而，包括前美国参议员候选人约翰·迪顿在内的多名加密货币律师对她的观点提出了强烈反对。迪顿指出，SEC在2017年发布指导方针后采取了57项执法行动，但这些行动并未能完全定义代币的性质。
他进一步表示，前任SEC主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）和保罗·阿特金斯（Paul Atkins）领导的政府都曾发布更清晰的指导意见，表明大多数代币并不属于证券范畴。
迪顿还强调，阿曼达·费舍尔曾建议拜登政府时期的SEC对Ripple Labs提起诉讼，但最终法院裁定XRP并非证券。法官阿纳利萨·托雷斯（Analisa Torres）也支持这一结论。
他在回应中说道：
“我对阿曼达、加里·根斯勒（Gary Gensler）、豪尔赫·特内罗（Jorge Tenorio）以及SEC其他老派人士的回应是：你们的表现令人失望……输了也要有风度。”
代币回购的未来将如何发展？
值得注意的是，拜登政府时期SEC针对加密货币的所有执法行动均在特朗普政府时期被撤销。只有XRP向机构投资者的二级市场销售被认定为证券交易，但XRP本身并未被归类为证券。
这引发了一个关键问题：代币回购是否如费舍尔所言构成证券交易？
超流动性 [HYPE]、Pumpfun [PUMP]、非裔美国人白话英语 [AAVE]、丽都 [LDO]等项目近期纷纷加大代币回购力度，以提升代币持有者的价值积累。
然而，这种“代币持有者价值累积”是否构成证券交易，仍需监管机构进一步裁定。截至目前，SEC尚未就此发布正式指导意见。
Uniswap首席执行官Hayden Adams公开表示，此次回购行动得以实施，正是因为当前SEC政策环境对加密货币较为友好。
此外，前Uniswap首席信息官马文·阿莫里（Marvin Ammori）等加密货币律师也对费舍尔的立场提出严厉批评。他调侃道：
“如果法律如此明确，为什么她的SEC在法庭上输掉了那么多案件？”
总体而言，自2017年以来，SEC对加密代币的监管态度已发生显著变化。一些新的指导方针可能通过市场结构法案被纳入法律体系。
不过，只有出台正式的监管指令，才能明确代币回购是否构成证券交易。